北京中科白癜风医院郑华国 https://m-mip.39.net/fk/mipso_5387140.html作者
国胜
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小白
“
成为巨头的三要素：先发优势，硬实力，高市场覆盖率。
”
从我们呱呱坠地，直到年华老去，我们通过眼睛认识世界，发现世界的种种美好。
眼睛不仅是我们认识世界的重要窗口，现代医学还将其发展为监测疾病的通道。
视网膜是人体中唯一一个能以非侵入方式直接观测血管和神经的部位。同时，血管及神经的变化又可以作为多种慢性病的指标。
因此，视网膜影像就被用于直接观察和分析血管及神经，来监测及评估慢性病的风险。
年，人工智能视网膜影像识别开始在中国发展，时至今日，这项技术已经在医疗健康场景中得到应用。
今天我们要聊的就是这个赛道上具有领先优势的公司，北京鹰瞳科技发展股份有限公司（简称“鹰瞳科技/Airdoc”）。
前不久，鹰瞳科技向香港联交所主板递交了招股说明书，公司主要向用户提供人工智能视网膜影像识别的早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案。
一、主营增速加快，毛利率同步提升
开门见山，先看一下公司的数据。
年，公司实现营业收入万元，同比增长56.9%，当前公司的规模还不算大。
这主要是因为我国的人工智能医学影像市场还处在发展初期，根据弗若斯特沙利文的数据，年市场规模仅为3亿元。毛估算下，鹰瞳科技的市场占有率超过15%，已经处于领先的地位。
另外弗若斯特沙利文还表示，医学影像市场未来有望实现高速增长，在年达到亿元，-年间的CAGR将高达76.7%。
年，人工智能软件解决方案收入同比增长96.1%至.8万元，占总营收比重达到89.9%。
这主要是因为客户数量从46名增长到85名，其中不乏大型保险公司，例如中国太平洋保险等。
公司产品的应医院、社区诊所和体检中心为主的医疗健康场景，和以保险公司、视光中心和药房为主等多元大健康场景。
在医疗健康场景中，人工智能医学影像主要用于帮助医生进行疾病的诊断及检测。而在大健康场景中，这项技术则主要被用于健康风险评估。
年，医疗健康场景实现营收万元，同比增长63.2%，占总营收比重为47.8%。
另外，大健康场景实现营收万元，同比增长66.3%，占总营收比重49.5%。
与年相比，两大主要场景的营收均实现不同程度的增长，占总营收的比重也同样实现提升。
这两项收入来源占比的提升，说明公司的产品在主要使用场景中不断发力，同时也意味着产品被更多的客户所接受。
不仅营收规模实现大幅增长，公司的毛利率也有明显提升，从年的53.0%增长至年的61.0%。
而这主要得益于核心业务人工智能软件解决方案的毛利率的大幅提升，从年的46.3%增长至年的62.5%。
随着业务规模的扩大，规模经济效应进一步得到了体现。不过现在公司的业务所覆盖的客户数量依旧有限，未来还有很大的增长空间，也就是说，毛利率同样拥有改善的空间。
二、规模可观的人工智能医学影像市场
根据弗若斯特沙利文的报告，医疗健康场景和大健康场景中的人工智能医学影像市场规模将在年分别达到亿元和亿元，在-年间的CAGR将分别为65.9%和.7%。
（来源：鹰瞳科技招股书，弗若斯特沙利文）
（来源：鹰瞳科技招股书，弗若斯特沙利文）
一方面人工智能医学影像的市场想象空间非常巨大，另一方面鹰瞳科技已经占据了先发优势。
根据当前市面上的竞争格局，公司的Airdoc-AIFUNDUS（1.0）是仅有的获得国家药监局批准用于糖尿病视网膜病变的辅助诊断的三个产品其中之一。
值得一提的是，Airdoc-AIFUNDUS（1.0）是同类产品中首个获批的，在一个新赛道中，先一步竞争对手获得批文，也就意味着公司的产品可以领先一步进行商业化流程，进而领先一步进入市场。
在美国，也仅有两款SaMD获得FDA批准用于糖尿病视网膜病变辅助诊断，分别是IDx-DR和EyArt。
可以看到当前市场上获批的产品数量非常有限，产品之间的竞争强度还不高，如果能在行业发展初期就占据一席之地，那么未来就更有可能实现滚雪球效应。
这个赛道前景魅力自然也吸引了资本的
