来源：中新经纬
继年年末处于同赛道的推想科技和联影医疗相继启动IPO流程后，6月21日，又一家AI医学影像企业——北京鹰瞳科技发展股份有限公司(下称鹰瞳科技)向港交所主板提交上市申请，冲刺IPO。
不过，AI医学影像市场规模虽在增长，但行业仍处早期，当下几家独角兽企业大多还处于净亏损状态。在这样的背景下，鹰瞳科技此时闯关IPO胜算几何？
历经8轮融资
天眼查APP显示，成立于年9月的鹰瞳科技是一家AI医学影像识别技术开发商，提供AI视网膜影像识别的早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案。
近年来AI医学影像的价值愈发凸显，尤其是新冠肺炎疫情中诊疗CT的应用强化了影像的重要性，为疫情防治提供了不可估量的作用。在这样的背景下，行业内的玩家也纷纷开始进*资本市场。
在此次递表港交所前，鹰瞳科技还考虑过在科创板上市。1月8日，鹰瞳科技曾与中信证券签署上市辅导协议，并在北京证监局备案，拟在科创板挂牌上市。6月7日，据证监局披露，经鹰瞳科技与中信证券协商一致，终止了原签署的上市辅导协议。
据天眼查APP，成立至今，鹰瞳科技已完成8轮融资。其中，除年获九合创投和智朗创投的数百万元天使轮融资外，后续鹰瞳科技的投资方多以战略股东为主，不乏复星、搜狗、平安、中信等知名企业。就在近日，鹰瞳科技完成了数亿元的D轮融资，投资方为礼来亚洲基金、清池资本和奥博资本。
潜在的市场空间是吸引众多机构入局的原因之一。随着人们对医疗和健康服务的需求不断增长，AI医学影像市场规模也逐年攀升。据咨询公司弗若斯特沙利文数据，中国AI医学影像市场预计将从年的3亿元增至年的亿元，年复合增长率为76.7%。
据鹰瞳科技招股书援引弗若斯特沙利文数据，年，中国高达30%的糖尿病患者，近万人患有糖尿病视网膜病变。但是由于早期糖尿病视网膜病变通常为无症状，所以中国仍有约90%的糖尿病视网膜病变病例未确诊，筛查率低于10%。
鹰瞳科技称，旗下核心产品Airdoc-AIFUNDUS(1.0)是一款AI医疗器械软件(下称SaMD)，获批用于辅助诊断糖尿病视网膜病变，为同类产品中首个获得国家药监局第三类医疗器械证书的医疗器械。而且，鹰瞳科技已开发出一条丰富的产品管线，包含其他SaMD及健康风险评估解决方案，医院、社区诊所、体检中心、保险公司、视光中心及药房等场景的全人群用户对健康服务的各种需求。
招股书显示，鹰瞳科技产医院和知名保险机构、余家体检中心、余家视光网点等场景实现大规模商用。年，检测量超过万人次，其中阳性案例占比为12.3%。
连亏两年九成营收来源于SaMD
尽管已经开启大规模商用，鹰瞳科技至今仍处于亏损中。
从营收看，招股书显示鹰瞳科技年和年营收与毛利均呈上涨趋势，营收分别为.5万元、.2万元人民币(下同)；毛利分别为.7万元、.7万元。年和年年内亏损分别为.9万元、.6万元。
至于亏损原因，鹰瞳科技在招股书中表示，主要归因于与候选产品研发相关的研发开支，以及一般及行*开支(包括雇员福利开支)。
招股书显示，年和年，鹰瞳科技研发开支分别为.2万元、.9万元，分别占收入.5%、88.8%。
对此，鹰瞳科技解释称，当前的业务在很大程度上依赖现有产品组合的产品以及日后可能开发的其他产品的成功开发、监管批准及商业化。“我们将很大部分精力及财务资源投入到现有产品组合的开发，而且能否从经营活动中获利在很大程度上取决于产品组合可否成功商业化。”
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